Az Alphabet második negyedéves eredménye azt mutatja, hogy a Google hatalmas összegeket keres, ugyanakkor annyit költ, hogy negatív szabad cash flow-ról számolt be az infrastrukturális kiadások miatt.
Hatalmas bevétel
2026 második negyedévi bevétele 119,8 milliárd dollár, ami 24%-os növekedést jelent az előző évhez képest.
Honnan jön a pénz
Az eredménykimutatásból kiderül, hogy a Search & Other adja a legtöbb bevételt, 63,3 milliárd dollárt. A Google Cloud 24,8 milliárd dollárt tesz ki, a Google-előfizetések, -platformok és -eszközök 12,9 milliárd dollárt tesznek ki, a YouTube-hirdetések pedig 11,1 milliárd dollárt hoztak.
- Google Keresés és egyéb: 63,3 milliárd dollár
- Google Cloud: 24,8 milliárd dollár
- Google-előfizetések, -platformok és -eszközök: 12,9 milliárd dollár
- YouTube-hirdetések: 11,1 milliárd dollár
Teljes bevétel: 119,8 milliárd dollár
A Google bevételi forrásainak diverzifikálására irányuló stratégiája egyértelműen kifizetődik. A Google 2,9 milliárd dollárral többet keresett a második negyedévben a Search & Other-ből, mint az első negyedévben, ami +4,8%-os növekedést jelent.
Az első és a második negyedév közötti különbség azt mutatja, hogy a Google minden üzletében folyamatosan többet keres.
Jövedelemnövekedés 2026 első negyedévében – 2026 második negyedévében
- Google Cloud: +4,8 milliárd dollár (+23,8%)
- Google Keresés és egyéb: +2,9 milliárd dollár (+4,8%)
- YouTube-hirdetések: +1,2 milliárd dollár (+12,2%)
- Google-előfizetések, platformok és eszközök: +0,5 milliárd dollár (+4,2%)
A keresőmarketing és kiadói közösségekben sokan elégedetlenek, mert a Google mesterséges intelligencia keresési stratégiája kevesebb kattintást küld a webhelyekre, mint a klasszikus keresés. Egy másik panasz az, hogy a Google felhalmozza a forgalmat saját szolgáltatásai és webhelyei ökoszisztémájában.
Ez az oka annak, hogy a YouTube bevételei ebben a negyedévben 12,2%-kal nőttek az előző negyedévhez képest, és a keresésből származó bevételek közel 5%-kal nőttek?
5,85 milliárd dollár negatív szabad pénzáramlás
A bevételi eredményből talán a legmeglepőbb részlet az, hogy a Google-nek közel hatmilliárd dolláros negatív szabad cash flow-ja van.
A negatív szabad cash flow nem jelenti azt, hogy az Alphabet pénzt veszített ebben a negyedévben, nem. Ez azt jelenti, hogy az Alphabet több készpénzt költött, mint amennyit a tőkebefektetések elszámolása után generált.
Szabad pénzforgalom: -5,855 milliárd dollár
Az Alphabet második negyedéves működési cash flow-ja 39,069 milliárd dollár volt. Tőkeráfordításaik 44,924 milliárd dollárt tettek ki. Szabad cash flow-juk 2026 második negyedévében -5,855 milliárd dollár volt (a működési cash flow mínusz a tőkekiadások).
A Google befektetői prezentációja kifejtette, miért futnak negatív szabad cash flow-val 2026 második negyedévében:
Alphabet előadása elmagyarázta, miért költenek annyit:
„Hihetetlen sebességgel, nagyszabású innovációt hajtunk végre.
A Gemini 3 tavaly novemberi elindítása óta lendületünk felgyorsult. Egyre nagyobb képességű generatív médiamodelleket vezettünk be; funkciókat szállított a Chrome-ban és a Gemini alkalmazásban, elindította az Antigravitációt és az első modellünket
a Gemini 3.5 sorozatunkban.Nemrég az éves I/O fejlesztői konferenciánkon új fejlesztéseket mutattunk be a modellek, kódolás és ügynökök terén. Ez a fejlődés azt tükrözi, hogy mélyen összpontosítunk arra, hogy kézzelfogható értéket biztosítsunk az embereknek a mindennapi használatukban.
Mindezek nagyarányú támogatása a felhasználók számára, miközben a vállalatokat és a fejlesztőket is kiszolgálja szerte a világon, hatalmas számítási beruházásokat igényel.
2022-ben körülbelül 31 milliárd dollárt költöttünk a CapEx-ben. Idén ez a szám hatszor nagyobb lesz, mint 2022-ben, és kétszerese a tavalyinak, 180-190 milliárd dollárral. Jövőre pedig azt várjuk, hogy ez jelentősen növekedni fog 2026-hoz képest. A ráfordítások túlnyomó többsége a műszaki infrastruktúrára fordítódik majd.”
A második negyedéves eredménykimutatás szerint az Alphabet 49,6 milliárd dollárt gyűjtött be részvényajánlattal, konkrétan kijelentve, hogy a bevételt a következő célokra fordítják:tőkekiadások az AI-infrastruktúra és a globális számítástechnika skálázásához.”
Ez azért érdekes, mert megmutatja, milyen rendkívülivé váltak a mesterséges intelligenciával kapcsolatos kiadások, mivel az Alphabet nem az egészet működésből finanszírozza, hanem több tízmilliárd dollárnyi új tőkét is bevont az AI-adatközpontokba való hatalmas befektetésük finanszírozására.
Felfelé ívelő tőkebefektetések
Az eredménykimutatás azt mutatja, hogy az Alphabet 44,924 milliárd dollárt költ „ingatlanok és berendezések vásárlására”. Ez körülbelül kétszerese a 2025 második negyedévében elköltött összegnek, 22,446 milliárd dollár.
Mik voltak ezek a tulajdonságok és felszerelések? A BBC beszámolója a Google pénzügyi igazgatóját idézte, és kifejtette, hogy ennek 60%-a szerverek vásárlására, 40%-a adatközpontok vásárlására irányult.
Az idézett magyarázat:
„Anat Ashkanazi, a Google pénzügyi igazgatója a pénzügyi elemzőkkel folytatott beszélgetés során megjegyezte, hogy a vállalat negatív szabad cash flow-t mutatott a növekvő tőkekiadások miatt, amelyek lényegében az AI-költésekhez kapcsolódnak.
Elmondta, hogy a cég 45 milliárd dollárt költött a második negyedévben, a költségek 60%-át szerverekre, a fennmaradó 40%-ot pedig adatközpontokra fordították.
A második negyedéves kiadás egy grafikont mutatott be, amely azt mutatja, hogy a Google kiadásai spirálisan emelkednek, és a becslések szerint az év azzal zárul, hogy hatszor annyit költ, mint a Google 2022-ben, a generatív mesterséges intelligencia boom kezdetén.
Elvitelre
- Az Alphabet erőteljes bevételnövekedésről számolt be üzleteiben.
- A keresés továbbra is az Alphabet legnagyobb bevételi forrása, míg a Google Cloud a leggyorsabban növekvő üzletága.
- A bevételek minden fő üzleti szegmensben nőttek az első negyedévről a második negyedévre, ami erőteljes lendületet mutat a szolgáltatások és termékek diverzifikált skáláján.
- Az Alphabet hatalmas nyereséget termelt, miközben 5,85 milliárd dolláros negatív szabad cash flow-ról számolt be.
- A negatív szabad pénzáramlást a mesterséges intelligencia infrastrukturális kiadásainak spirális növekedése okozta.
- A mesterséges intelligencia infrastrukturális befektetései olyan nagyokká váltak, hogy az Alphabet a működési készpénzt egy jelentős tőkeemeléssel egészítette ki a finanszírozás érdekében.
- A beruházási kiadások rendkívüli ütemben gyorsulnak, a kiadások várhatóan 2026 végére elérik a 2022-es szint hatszorosát.
- A ráfordítás elsősorban a Google hosszú távú AI-stratégiáját támogató szervereket és adatközpontokat finanszírozza.
